Finance, company and crisis, everything you need to know

Il seguente elaborato passa in rassegna i principali modelli teorici riguardanti la struttura finanziaria delle imprese, con l ’obiettivo di individuare le variabili che impattano la relazione tra equity e debito, guardando successivamente ai riscontri empirici delle stesse. Oggetto del primo capitolo sono la teoria del trade-off, che contrappone i costi e benefici relativi ad una certa scelta, la pecking order theory, incentrata sulle problematiche di asimmetria informativa, la free cash flow theory, legata ai problemi di agenzia e collegata alle operazioni di leverage buy-out degli anni ’80, e la teoria del ciclo di vita del prodotto. Nel secondo capitolo, invece, l ’attenzione è sulle tematiche relative all ’incompletezza contrattuale e la trattazione verte sull ’assegnazione dei diritti residuali di controllo in base al verificarsi di segnali contingenti. Il terzo capitolo, infine, prende in esame tre differenti modelli empirici, con l ’obiettivo di fornire riscontri pratici sulle tematiche oggetto di discussione. Viene analizzata l ’evoluzione del leverage delle imprese, richiamato il modello di Modigliani-Miller ed in particolare il teorema relativo alla politica dei dividendi, e preso in esame uno studio effettuato su un campione di imprese nel contesto italiano, analizzando la struttura finanziaria delle imprese in relazione con la strategia di diversificazione, con l ’obiettivo di capire la direzionalit à del legame causa-effetto che lega tali costrutti.